메디톡스가 상환전환우선주를 금액을 지급 완료했다. 현금이 쌓이면서 상환우선주를 조기 상환해 주가 희석을 방지하는 것으로 풀이된다. 다만, 대웅제약과 진행 중인 보톡스 균주 2심 승소 여부가 앞으로 회사 이익 향방에 영향을 미칠 것으로 보인다.

24일 업계에 따르면 메디톡스는 상환전환우선주(RCPS) 44만주를 장외매수로 취득해 다음달 10일 소각한다. 이를 위한 상환금액 767억원 지급은 지난 23일 완료했다. 주식소각 완료 후 회사의 발행 잔여 상환전환우선주는 0주이며 이익잉여금을 재원으로 진행하는 것이기 때문에 자본금 감소는 따로 없다.

메디톡스는 현금흐름이 개선되면서 상환전환우선주를 조기 상환할 수 있는 여력을 갖추게 됐다. 연결기준 회사 현금흐름은 2023년 135억원, 2024년 365억원으로 증가세를 보였다. 여기에 더해 2025년 3분기는 462억원으로 전년 현금흐름을 넘어서는 수치를 기록했다.

이번 조기 상환으로 부채에 대한 부담도 덜 수 있게 됐다. IB투자 업계 관계자는 "금융부채 RCPS에는 보통주로 바꿀 수 있는 '전환권'이 붙어 있는데, 주가가 오르면 해당 전환권의 가치도 커져서 회계상으로는 파생상품 평가손실로 기록될 수 있다"며 "주가가 오를 때마다 장부 상 순이익을 갉아먹는 요인이 사라지기 때문에 지금 당장은 현금 지출이 생기지만, 장기적으로 긍정적으로 작용할 것"이라고 설명했다.

메디톡스는 상환전환우선주 조기 상환으로 회계상 부채 부담을 덜어냄과 동시에, 자사주 소각까지 진행하며 주주친화 행보에 박차를 가한다. 메디톡스는 지난달 28일 50억원 규모 자사주 취득을 결정했다. 장내 취득 방식으로 1월 29일부터 4월 28일까지 약 3개월간 매입을 진행한다. 총 취득 예정 주식 수는 3만8491주로 이번 매입으로 회사가 보유한 자사주 비중은 기존 9.6%에서 10.09%로 늘어날 전망이다.

메디톡스의 차세대 보톡스 '뉴럭스' 해외시장 확대가 실적 성장에 기여하면서 현금 확보에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 뉴럭스는 아시아·유럽·남미 국가로 등록을 확대하고 있으며 히알루론산 필러 '뉴라미스' 역시 공격적인 마케팅을 통해 매출 증가세를 이어가고 있다.

다만, 대웅제약과 보톡스 균주 소송 2심이 진행 중인 만큼 소송 비용은 리스크로 남아있다. 메디톡스와 대웅제약은 균주의 출처를 두고 2017년부터 소송을 진행 중이다. 대웅제약은 보툴리눔 톡신을 독자 개발했다는 입장이지만, 메디톡스는 대웅제약이 회사의 영업비밀을 취득해 개발 속도를 단축 시켰다고 보고있다. 2023년 민사 1심에서 매디톡스가 승소 판정을 받았다.

메디톡스 관계자는 "아직 2심 판결 선고 기일은 잡힌 게 없는 상황"이라며 "연내에는 결과가 나올 것으로 보고있다"고 밝혔다.

서지은 머니투데이방송 MTN 기자